달러 인덱스가 101.80까지 치솟으며 13개월 만에 최고치를 기록했습니다. 뉴스를 보자마자 든 생각은 하나였습니다. "환전 타이밍을 또 놓쳤구나." ## 달러가 왜 지금 이렇게 강해졌나 달러 인덱스(DXY)는 유로, 엔, 파운드 등 주요 6개 통화 대비 달러의 상대적 가치를 수치로 나타낸 지표입니다. 쉽게 말해, 이 숫자가 오를수록 달러가 다른 통화들보다 강해졌다는 의미입니다. 현재 101.60대에서 움직이고 있는데, 이게 13개월 만의 고점이라는 점이 핵심입니다. 원인을 연준(Fed, 미국 연방준비제도)의 금리 인상 기대 하나로 보는 시각도 있는데, 저는 그것만으로는 설명이 부족하다고 봅니다. 이번 달러 강세에는 최소 네 가지 힘이 동시에 작용 했습니다. - 연준의 추가 금리 인상 기대감 확산 - 글로벌 기술주 매도세에 따른 안전자산 선호 심리 강화 - 미국·이란 잠정 핵합의 불확실성으로 인한 지정학적 리스크 - 월말 리밸런싱 수요 집중 (바클레이즈 월말 모델 기준 달러 매수 신호) 리밸런싱(Rebalancing) 이란 포트폴리오의 자산 비중이 목표치에서 벗어났을 때 이를 조정하는 과정을 말합니다. 월말이 되면 기관 투자자들이 일제히 이 작업을 하기 때문에, 특정 통화나 자산에 수급이 몰리는 현상이 나타납니다. 이번에는 달러를 사야 하는 신호가 켜졌다는 겁니다. 연준 금리 인상 기대가 커진 건 맞지만, 시장이 이걸 어느 정도 반영하고 있는지도 봐야 합니다. CME FedWatch에 따르면 7월 회의에서 25bp(베이시스 포인트) 이상 인상 확률은 약 32%, 9월에는 약 66%로 집계됩니다([출처: CME Group](https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html)). 여기서 bp(베이시스 포인트)란 금리를 표시하는 단위로, 1bp는 0.01%를 의미합니다. 25bp 인상이면 기준금리가 0.25%포인트 오른다는 뜻입니다. 9월 인상 가능성이 66%라는 건 시...