솔직히 이번 뉴스를 처음 봤을 때 "드디어 주유비 좀 아끼겠구나"라는 생각이 먼저 들었습니다. 브렌트유가 72달러대까지 내려앉아 이란 전쟁 이전 수준을 밑돌았고, 호르무즈 해협 선박 통항도 회복 조짐을 보이고 있습니다. 그런데 정작 주유소 앱을 열어보면 가격이 그대로인 경우가 태반입니다. 왜 이런 괴리가 생기는지, 그리고 앞으로 어떻게 흘러갈지 제가 직접 들여다본 내용을 정리해봤습니다. ## 전쟁 이전 수준으로 돌아온 유가, 무슨 일이 있었나 올해 2월 말 미국과 이스라엘이 테헤란을 공습하면서 브렌트유는 순식간에 치솟았습니다. 브렌트유(Brent Crude)란 북해산 원유를 기준으로 삼은 국제 원유 가격의 대표 지표로, 전 세계 원유 거래의 상당 부분이 이 가격을 기준으로 책정됩니다. 당시 가장 큰 공포는 호르무즈 해협 봉쇄였습니다. 호르무즈 해협은 페르시아만에서 나오는 원유의 약 20%가 지나가는 길목으로, 이 항로가 막히면 글로벌 에너지 공급에 직격탄이 날아옵니다. 그런데 6월 들어 분위기가 확 바뀌었습니다. 미국과 이란이 임시 합의에 서명하면서 긴장이 완화됐고, 선박 위치 추적 서비스인 MarineTraffic 데이터에 따르면 24시간 만에 해협 통과 선박 수가 두 배로 늘어 2월 말 이후 최고치를 기록했습니다. 위험 프리미엄(Risk Premium)이 빠르게 걷히기 시작한 것입니다. 위험 프리미엄이란 지정학적 불안이나 공급 차질 우려가 클 때 원유 가격에 얹히는 일종의 불확실성 비용으로, 위기 국면에서 실제 수급보다 가격을 훨씬 더 끌어올리는 역할을 합니다. 제가 이번 하락을 '위기 종료'로 보지 않는 이유도 여기 있습니다. 유가가 내려간 게 아니라, 얹혀 있던 공포 비용이 빠진 것에 가깝습니다. 미국·이란 합의는 60일짜리 임시 성격이고, 이스라엘이 레바논에 공습을 재개하면서 중동 변수는 여전히 살아있습니다. ## 국내 휘발유 가격에 반영되기까지, 왜 이렇게 느린가 "국제유가는 내려갔다는데 왜 주유소 가격은 ...