TSMC가 재가동했으니 이번 구마모토 지진은 반도체 시장에 큰 영향이 없다고 보시는 분들이 많을 것 같습니다. 저도 처음엔 그렇게 생각했습니다. 그런데 현지 상황을 들여다볼수록 TSMC 한 곳의 생존보다 훨씬 복잡한 그림이 보이기 시작했습니다.

 구마모토에 반도체 산업이 몰린 이유

일반적으로 반도체 공장은 지진 위험이 낮은 곳에 짓는다고 알려져 있지만, 제 경험상 실제 입지 선택 논리는 훨씬 복잡합니다. 구마모토현이 일본 정부의 집중 육성을 받아 '실리콘 아일랜드'로 불리게 된 배경에는 용수, 부지, 물류 인프라가 뒤섞인 경제적 계산이 있었습니다. 실리콘 아일랜드란 규슈 지역을 반도체 제조 클러스터로 육성한다는 일본 정부의 전략적 프로젝트로, TSMC의 일본 현지법인 JASM 유치가 그 상징입니다. JASM은 기쿠요마치에 공장을 두고 있는데, 이번 지진 직후 직원들을 전원 옥외로 대피시킨 뒤 구조 안전성 점검을 거쳐 순차 복귀했습니다. 현재까지 건물과 생산설비에서 중대한 피해는 확인되지 않았다고 합니다. 그러나 제가 솔직히 이건 예상 밖이라고 느낀 부분은, TSMC가 안전하다는 소식이 나오자마자 시장이 안도하는 분위기로 흘렀다는 점입니다. 구마모토의 반도체 생태계는 TSMC 혼자 돌아가는 것이 아니기 때문입니다. 실제로 일본 기상청은 앞으로 약 일주일 간 최대 진도 7 수준의 강진 가능성에 주의하라고 경고한 상태입니다([출처: 일본 기상청](https://www.jma.go.jp)). 여진이 계속되는 환경에서 클린룸 장비를 재가동한다는 것 자체가 얼마나 큰 도박인지, 반도체 제조 공정을 조금이라도 아는 분들이라면 짐작하실 겁니다. 클린룸이란 미세 먼지와 진동을 극도로 차단한 반도체 생산 공간으로, 진동 하나에도 수율이 급락할 수 있는 환경입니다.

 TSMC만 봐서는 안 되는 이유 — 공급망 충격의 실체

이번 지진에서 제가 더 주목한 것은 장비·부품·물류 전반의 연쇄 차질입니다. 도쿄일렉트론은 고시시와 오즈마치 생산거동의 가동을 하루 중단하고 설비 안전 점검을 진행했습니다. 도쿄일렉트론은 반도체 전공정 장비 분야 세계 3위 기업으로, 이곳에서 나오는 장비 하나가 끊기면 TSMC를 포함한 전 세계 파운드리 라인이 도미노처럼 영향을 받을 수 있습니다. 파운드리란 고객사가 설계한 반도체 칩을 위탁받아 생산하는 사업 구조를 말합니다. TSMC가 세계 최대 파운드리이니, TSMC에 장비를 공급하는 도쿄일렉트론의 중단은 단순 일본 내 문제가 아닙니다.

미쓰비시전기는 고시시와 기쿠치시에 있는 파워반도체 공장의 피해 여부를 확인 중이고, 소니그룹의 반도체 생산거점과 르네사스일렉트로닉스의 구마모토시·니시키마치 공장도 설비 점검 중입니다. 파워반도체란 전력 변환과 제어에 쓰이는 반도체로, 전기차와 산업용 인버터에 필수적으로 들어가는 부품입니다. 이 분야 공급에 차질이 생기면 자동차 업계가 직격탄을 맞습니다. 실제로 혼다는 구마모토제작소 가동을 일시 중단했고, 부품업체 아스테모는 직원 여러 명이 부상을 입어 병원으로 이송되는 상황이 벌어졌습니다. 아스테모의 공장은 여진이 계속돼 내부 안전 점검조차 어렵고 생산 재개 시점도 미정입니다. 제 경험상 이런 상황에서 "큰 피해 없음"이라는 초기 발표는 며칠 후 다른 이야기로 바뀌는 경우가 적지 않습니다.

공급망 관점에서 이번 지진이 촉발할 수 있는 주요 리스크를 정리하면 다음과 같습니다.

- 장비업체(도쿄일렉트론) 가동 중단이 장기화될 경우 글로벌 파운드리 납기 지연

- 르네사스·미쓰비시전기의 파워반도체 공급 차질로 자동차용 반도체 부족 재연 가능성

- 소니 이미지센서 생산 차질 시 스마트폰·카메라 업계 연쇄 영향

- 물류 인프라(야마토운수, 사가와익스프레스 집배송 중단) 마비로 부품 조달 지연

- 전력·도로 복구 지연에 따른 공장 재가동 시점 불확실성

 집중 위험이라는 구조적 문제, 지금 봐야 할 이유

일반적으로 산업 클러스터 전략은 효율과 집적 효과를 극대화한다고 알려져 있지만, 제 경험상 자연재해 앞에서는 집중 자체가 치명적인 취약점으로 돌변합니다. 구마모토 한 지역에 TSMC, 소니, 르네사스, 미쓰비시전기, 도쿄일렉트론이 함께 몰려 있다는 사실은 평상시엔 강점이지만, 규모 7.1의 강진이 오면 공급망 전체가 동시에 흔들리는 단일 실패 지점(Single Point of Failure)이 됩니다. 단일 실패 지점이란 한 곳이 무너지면 시스템 전체가 작동을 멈추는 구조적 취약 지점을 말합니다. 일본제지 야쓰시로공장에서는 굴뚝 붕괴로 작업자 11명이 고립되고 인명 피해까지 발생했습니다. 편의점 체인과 외식업체도 정전과 시설 피해로 임시 휴업에 들어갔고, 일본우편은 구마모토현 전역의 우편 접수를 중단했습니다. 이런 상황에서 공장 문이 열렸다는 발표 하나가 얼마나 제한적인 의미인지, 현장에서 출근을 기다리는 직원과 협력업체 입장을 생각하면 명확해집니다. 일본 경제산업성은 반도체 공급망 강화를 국가 전략으로 추진해왔습니다([출처: 일본 경제산업성](https://www.meti.go.jp)). 그러나 이번 사태는 공급망을 강화한다는 것이 단순히 공장을 더 짓는 문제가 아님을 보여줍니다. 지리적 분산과 재해 대응 체계 없는 집중 투자는 오히려 리스크를 키우는 역설을 낳습니다. 수율(Yield)이란 생산된 반도체 중 정상 제품의 비율을 말하는데, 진동과 먼지에 극히 민감한 반도체 공정 특성상 여진이 이어지는 환경에서 수율 유지 자체가 도전입니다. 소니와 르네사스가 반도체 공장 가동을 멈추고 클린룸과 장비를 점검하는 것은 그래서 당연한 조치입니다. 당장 세계적인 반도체 부족으로 번질 가능성은 아직 크지 않다고 봅니다. TSMC는 단계적으로 재가동했고 초기 확인 기준으로 중대한 시설 피해가 없었기 때문입니다. 다만 르네사스, 소니, 미쓰비시전기와 장비·부품업체의 중단이 2주 이상 길어진다면, 자동차용 반도체와 이미지센서, 전력반도체부터 납기가 밀리는 시나리오는 충분히 현실적입니다. 2021년 반도체 대란 당시에도 특정 지역 공장 한두 곳의 문제가 전 세계 자동차 생산 라인을 세운 경험이 있었습니다. 그 학습이 아직 충분히 반영되지 않은 공급망 구조에서 이번 지진은 다시 한번 경고음을 울리고 있습니다.

구마모토 사태를 지켜보면서 확인하고 싶은 것은 TSMC의 주가 방어 여부가 아닙니다. 지리적으로 한 곳에 쏠린 공급망이 다음 재해에도 같은 방식으로 흔들릴 수밖에 없다는 구조적 문제를 업계와 정부가 이번에는 진지하게 들여다볼지입니다.

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참고: https://n.news.naver.com/article/014/0005554293